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CFi.CN讯：数据显示，2026年7-8月全国天然气产量同比由降转增，7月表观消费量同比下降2.6%，但新奥股份三季度套保比例较高，预计归母净利同比大增42%。近期机构研报指出，燃气公司盈利不仅看销量，更受购销价差和套保策略影响，高气价环境叠加主动套保，显著增厚利润。

研报认为，尽管下游需求偏弱，但新奥作为一体化燃气龙头，采购议价与价格传导能力突出，三季度套保锁定较高毛差，是业绩超预期的核心驱动力。相比火电承压、绿电消纳恶化，燃气板块呈现结构性亮点。

研报指出，印尼及中亚垃圾焚烧出海项目加速落地，光大环境等企业IRR明显提升，环保板块现金流与盈利有望随化债政策推进持续改善，但短期弹性不及燃气。